Im Berichtsmonat ist der Grossteil der Wertentwicklung auf Coupon-Auszahlungen zurückzuführen.


Der Grund ist die Stabilisierung der Mark-to-Market-Bewertung im März im Vergleich zur Spread-Ausweitung in den vorangegangenen Monaten. Die Emissionsaktivität war auch im März hoch. Seit Jahresbeginn erreichte das Gesamtvolumen von ausgegebenen Cat Bonds ca. USD 2 Mrd. Diversifikationsmöglichkeiten in diesem Bereich bleiben attraktiv. Interessant sind  Primärmarktausgaben, die nicht miteinander korrelierte Transaktionen zur Deckung von Risiken bieten, wie beispielsweise Hurrikane in Florida, US Erdbeben oder japanische Taifune. Hinsichtlich Preisdynamik bleibt die Rendite auf risikobereinigter Basis weiterhin stabil und überzeugend. Diesbezüglich erwarten wir in naher Zukunft keine wesentlichen Änderungen. Der Fonds ist mit einer tiefen Cashquote gut aufgestellt. Im 2. Quartal werden weitere Emissionen erwartet, da es für Zedenten typisch ist, Cat Bonds vor der Hurrikan-Saison zu begeben. Der Fonds wird diese  Möglichkeiten selektiv prüfen und seine Bestände neu zuteilen, sofern dies als angemessen erachtet wird. Die Bestrebungen zur Aufsetzung von Private Cat Bonds werden fortgesetzt und wir beabsichtigen, diese massgeschneiderten und attraktiven Transaktionen vor dem Beginn der Hurrikan-Saison abzuschliessen.

 

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